主页 > 财经资讯 > 期货 > 【北京首创1队】玉米期价仍不可轻言见底

【北京首创1队】玉米期价仍不可轻言见底

  一 因素分析

  1 国内供给压力长期趋增的趋势延续

【北京首创1队】玉米期价仍不可轻言见底

  2010年以来,国内玉米伴随着国内的快速增产,国内玉米库存不断扩大,在15年度已经达到了2.5亿吨的规模。从16年度的情况来看,预计国内玉米产量达到2.03亿吨,因播种面积减少略弱于去年,但仍超出国内消费预计的1763万吨。国内末期库存预计继续增加2400万吨左右,国内玉米库存扩大的趋势仍在持续。

  从库存需求比的情况来看,尽管16年度库存需求比由于国内玉米小幅减产以及需求端因限制玉米和杂粮的进口等因素出现了小幅回落,但从数据上看仍处于绝对高位。且由于国内玉米今年取消收储,价格市场化,新增的玉米供给可直接作用于流通市场,料对玉米市场价格形成显著冲击,压制玉米价格的长期走势。

  2 新粮上市+取消收储,玉米面临季节性下跌压力

【北京首创1队】玉米期价仍不可轻言见底

  当前玉米正面临新粮上市的压力,从过去5年的情况来看,9月上中旬到10月底左右,玉米现货价格大概率承压于玉米新粮的集中上市。从今年的情况来看,由于早收玉米的供应有限,前期华北地区玉米价格表现坚挺,不过随着新粮上市的临近,山东等地的玉米已经开始出现滞涨回落,后期伴随着9月中旬华北玉米、9月底-10月初东北玉米的逐步上市,玉米现货价格面临季节性回落压力。

  除了季节性压力之外,今年东北产区还面临临储收购取消的问题。从往年的情况看,由于临储的存在,在经历了新粮上市的压力后,囤货或者代储的粮商往往会选择合适的价位入厂,为后期的交储做准备。而今年由于临储额取消,需求的主体只能是进入现货流通市场,在供给短期集中增加的局面下,市场对于玉米价格的悲观情绪很可能助长用货方的观望、迟疑情绪,在失去临储托底后新玉米的采购速度料将远落后于往年。而这种情况将进一步压制玉米现货价格走势。

  3 国际玉米价格弱势延续,出口需求的打开需要国内价格下跌

【北京首创1队】玉米期价仍不可轻言见底

  从供求数据上,我们可知16年度的国内玉米仍然维持供大于求,库存继续攀升的局面。展望未来,在国内需求很难有迅速起色的局面下,可能去库存的重任会落在出口上面,而出口窗口的打开,需要国内价格的进一步下跌。从国际玉米供求形势来看,美玉米丰产格局已定,、阿根廷增种的趋势明显,国际玉米库存寻求比预计继续维持在高位。从当前cbot玉米走势来看,在新的天气题材出现前,短期也很难摆脱弱势寻底的疲软走势。那么依据当前的国际玉米价格,国内玉米出口窗口的打开需要大连价格跌至1250左右,而且还需要考虑中国出口对世界玉米价格的冲击。不过从现货角度来看,由于跌穿了1400左右的种植成本,国内价格可能不会很快实现。不过盘面从反映价格预期的角度出发,在市场恐慌的局面下,1250附近的点位很可能会作为空头的目标点位存在。

  综上,国内玉米价格正面临季节性下跌,在缺乏有限支撑因素局面下,国内玉米价格尤其是期货价格的底部可能还未到来。

  二 策略概述

  单边做空c1701合约

  空单入场点位: 1400之上逢高建仓

  止损点位: 1500

  资金占用: 最大开仓规模不超过总资金的40%

  目标点位: 1250

  三 风险因素

  农民惜售情绪

  国内托市政策的不确定性

  人民币贬值或国际玉米价格反弹而使玉米出口窗口提前打开

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

(责任编辑:王雪冰 HF074)
信息就是生产力,有效才是硬道理!对于内容,我们一直在追求精益求精,远宏主编以开阔的视野、全新的思维、远见卓识和敏锐的洞察力带您突破信息迷雾,每日独家为您提供最有价值的权威管理资讯。打开微信,扫描关注,成就卓越领导者!

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与远宏学习网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

相关阅读

微信公众平台

官方网站微博

热门话题