什么叫估值？所谓的估值就是拿确定的东西来倒推不确定的价值。我们找到的确定的对标物不同，就形成了不同的估值方法。
资产基础法
比如资产基础法，它认为一个公司是由全部资产所组成的，所以只要把一个公司所有的资产加在一起，就形成了一个公司的价值。那么这个估值方法准吗？极其不准确，因为它忽视了商誉，忽视了公司的无形资源。
这里的无形资产不仅仅是大家所说的未来，还包括很多方面。
比如领导者魅力，领导力对公司发展影响很大，但这在会计报表中是没有的，它是不计入资产的。
再比如你做一个互联网公司，可能在线有100万活跃用户，这些用户从来没有产生过任何现金流，没有任何消费。从会计准则而言不算资产，但是如果把它忽视了，可能就把公司最有价值东西给忽视了。
资产评估准则第40条写了这样一句话，叫做“以持续经营为前提对企业价值进行评估时，资产基础法一般不应当作为唯一使用的评估方法。”那什么时候建议使用呢？就是不以持续经营为前提，说白了就是破产清算或者司法拍卖。在此环节之外，不能把它当做唯一的方法。
市场法
市场法找到的确定东西是什么？公司的同行。同行的价值如果能确定，我就拿我确定的同行的价值来倒推我这个不确定公司的价值。
那么，同行的价值怎么确定？交易形成定价。我只要有同行天天在被交易，我就能够知道它的价值。天天在被交易的同行是谁？上市公司。上市公司的价值是确定的，因为它只要开盘就在被交易。如果我能知道同行的上市公司的价值，那我就拿它的价值来反推我不确定的公司的价值，这就是市场法之上市公司比较法。
如果我的同行没有上市公司，怎么比？那我有同行被上市公司收购、交易的案例，也是可以的，这个方法叫做交易案例比较法。
但是在实际工作中，这两个方法都特别难，尤其是投天使和VC的，这两个方法都没法用。
比如你刚搞互联网创业，想找两个上市公司比一比，一个叫阿里，一个叫腾讯，根本不在一个量级，没有可比性。对于交易案例比较法，你缺少数据可得性。有时候你少两三个数，最终那个估值就会差别很大。你没有办法保证这个数据一定是准确、全面的，它不像上市公司那么全。
收益法
收益法的核心理念就是折现。
资产法找到的确定物是公司的全部资产，市场法找到的确定物是公司的同行，那收益法找到的确定物品是什么？公司的未来。也就是说我们算一个公司的价值，是拿它的未来去折现，我们买一个公司是在买它的未来。当我们让一个公司的未来变成确定之后，把它确定的未来去做折现，就形成了今天的价值。
一个公司的未来怎么可能是确定的？可以的。怎么让不确定的未来变成确定？两个字就能做到——对赌。通过签订对赌协议，我们就让不确定的未来变成了确定。如果用未来进行估值，就必须对赌。
