企业投融资与资本运作

培训目标：本课程旨在帮助企业家了解在新的经济、产业、金融形势下，企业投融资形势、风险投资和上市融资（IPO）等新型企业融资渠道、企业资本运作的主要方式、企业资本运作的主要模式、大型企业资本运作（并购重组）实战案例，融资风险控制与融资危机管理，以及如何进行完美的科学合规的融资策划、项目包装和资本运作，从而提高企业家的投融资与资本运作水平。

一、柳暗花明：认清企业投融资形势

1、当前国际国内经济、产业、金融形势

2、正确判断当前企业投融资形势

二、新型企业融资渠道：风险投资、上市融资、PE、股权转让

——传统企业融资渠道：银行贷款、担保、典当、贷款公司、信托、保理、融资租赁、拍卖、委托贷款……

——新型企业融资渠道：风险投资、政府产业引导基金、上市融资（创业板与三板股权交易）、债权融资、产权交易所交易、资产证券化、柜台交易、协议转让、海外上市、PE、并购……

1、风险投资（VC）分析

——美国风险投的成功与中国风险投资的发展

——什么是风险投资

——风险投资的特点

——风险投资的类型

——风险投资的运作过程

——风险投资的运作方式

——风险投资的环节

——风险投资的成功案例

2、上市融资（IPO）分析

——股票上市的利弊

——主板、中小板

——创业板（二板）

——新三板：真正属于中小企业的资本市场

——新四板挂牌好处多

3、私募股权基金（PE）投资主要形式和运作模式

——国际私募在中国的实战案例

——资金退出之路

4、融资中的股权转让

——股权融资（增资扩股）与股权转让的区别

——股权交易中的估值问题

5、股权交易与企业并购案例

三、企业资本运作的主要方式

1、什么是资本运作

2、为什么进行资本运作

3、按照资本运作的扩张与收缩方式分为：

——扩张型资本运作：包括纵向型资本运作、横向型资本运作和混合型资本运作。
    ——收缩型资本运作：包括资产剥离、公司分立、分拆上市、股份回购等。
    4、按照资本运作的内涵和外延方式分为：
    ——内涵式资本运作：包括实业投资、上市融资、企业内部业务重组。
    ——外延式资本运作：包括收购兼并、企业持股联盟以及企业对外的风险投资和金融投资等。

四、上市融资以外的企业资本运作的主要模式

1、并购重组

——完全接纳并购重组

——剥离不良资产，授让全部优质资产，原企业注销

2、股权投资

——流通股转让

——非流通股转让

3、吸收股份并购模式

4、资产置换式重组模式

5、以债权换股权模式

6、合资控股模式

7、在香港注册后再合资模式

8、股权拆细

9、杠杆收购

10、战略联盟模式

——产品联盟

在医药行业，我们可以看到产品联盟的典型。

——知识联盟

11、投资控股收购重组模式

杭州天目药业公司进行跨地区的资本运作，出资1530万元控股了黄山制药总厂，成立了黄山市天目药业有限责任公司，天目药业占51%的股份。

五、并购重组：大型企业资本运作实战案例

1、横向并购战略

——实战类型

——模式分析

2、纵向并购（全产业链并购）战略

——实战类型

——模式分析

3、混合并购（多元化并购）战略

——实战类型

——模式分析

4、金融控股集团战略

——实战类型

——模式分析

5、生态链并购战略

——实战类型

——模式分析

6、投资集团战略

——实战类型

——模式分析

——从复星医药到复星集团

7、并购的风险

（1）企业并购实施前的决策风险

——并购动机不明确而产生的风险

——盲目自信、夸大自我并购能力而产生的风险

（2）企业并购实施过程中的操作风险

——信息不对称风险

——资金财务风险

——违反法律规定的法律风险

——反收购风险

（3）企业并购后整合过程中的“不协同”风险

——管理风险

——规模经济风险

——企业文化风险

——经营风险

8、并购风险的防范

——从增强企业核心竞争力这一战略为出发点选择是否并购和目标企业

——全面搜索和分析目标企业信息，做好企业尽职调查

——对并购活动中可能出现的资金财务风险，企业可以采取措施加以控制

——对于并购后的整合风险的控制，企业除明确整合的内容和对象外，还要注意时间进度的控制和方法选择的恰当

六、融资风险控制与融资危机管理

1、融资风险成因

（1）国家经济政策所导致的融资风险
　　（2）经营的不稳定性导致的融资风险

（3）管理水平低下所导致的融资风险
　　（4）信用危机所导致的融资风险
　　2、融资风险“潜伏期”
　　3、融资风险“发作期”

（1）财务警兆

——资不抵债

——经营活动现金净流量出现负数

——存在大额的逾期利润

——信用等级下降

——融资活动受到严重阻碍，面对好的项目，无法获得外部资金支持
（2）经营管理警兆

——主营产品核心竞争力下降

——管理混乱，人力资源短缺
　　4、融资风险“恶化期”

——主要财务指标显示财务状况严重恶化

——已经不具备偿债能力

——企业出现非季节性的异常的停工、停产现象，这是企业破产的先兆

5、融资内部控制 

（1）融资目标控制

——融资成本目标

——融资过程费用预算目标

——资金方及潜在资金方满意度目标

——融资服务单位及其他合作方目标

——融资的工作进度目标等

（2）融资工作流程控制

——各部门职责分工与交叉

——各部门的工作规范

（3）融资团队行为控制

——主要是权力、义务、责任制度与激励办法

6、融资危机管理

（1）企业诊断与融资风险评估

——在该阶段，主要是通过对企业现状进行诊断与评估，找出可能产生融资风险的关键点

（2）建立融资风险预警体系

——寻找合适的指标或信息

——对这些指标或信息进行合理取值，建立“红线”、“黄线”、“绿线”，或者称为警戒线

——建立信息传递机制，以便危机出现时，能够保障信息的畅通

（3）设置融资危机处理预案

——组织和人员准备

——财务安排

——外部专家及融资服务机构的利用

（4）预案的采取和危机的化解

（5）危机的善后处理

七、融资策划和项目包装：企业投融资与资本运作成功的保障

1、完美的融资策划和科学合规的资本运作

2、项目包装的方法

3、融资的风险防控

——企业融资陷阱

——假账的甄别与防范

4、如何识别和防范融资骗局

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海！

祝大家事业顺利，身体健康！