(微信同号)
第一部分 简析2020年中国经济趋势
一、 疫情对2020 年 中国经济的影响
1. 一季度经济增速“挖深坑”
2. 第二 三季度，工业与建筑业的抢工效应
3. 全年呈现出“低开、反弹、再回落”的节奏
4. 制造业投资的顺周期特性明显
5. 地产端的韧性
6. 基建端的乏力
7. 出口面临严峻挑战
8. 未来消费反弹顺序的预测
9. 稳就业
二、 理解 2020 年金融政策的七大关键词
1. 明显高于：广义货币供应量和社会融资规模增速
2. 明显下降：综合融资成本
3. 延长：贷款期限
4. 提高：小微贷款增速
5. 增加：信用贷、首贷、无还本续贷
6. 大幅增加：制造业中长期贷款
7. 加强监管：防止资金空转与房住不炒
三、 2020年两会政策导向对银行经营的影响分析
1. 银行资产扩张速度加快
2. 对公信贷发力
3. 零售相对偏稳
4. 优化存款结构势在必行
5. 资产质量压力得到一定缓释
第二部分 中美关系对中国经济影响
一、 2020年疫情政治化
1. 疫情政治化发酵
2. 展望中美后续博弈
二、 上半年中美间大事件盘点
1. 经贸领域
2. 科技领域
3. 其他领域
三、 中美关系的不确定性
1. 中美关系是美国大选焦点之一
2. 对中国企业和单位实施“实体清单”管制
3. 美国“实体清单”的由来
4. 从中兴看技术封锁
5. 主要针对对象
6. 中国企业和单位数量最多
7. 主要集中在 TMT 行业.
8. 管制三大方向：新兴技术、国防军工和科研机构
四、 中美经贸关系的市场影响展望
第三部分 疫情对银行业信贷的影响
一、 疫情对银行信贷带来短期冲击
1. 量质价
2. 不同微观主体：对公、零售
二、 政策对冲对银行中长期信贷的影响
1. 宏观政策走向
2. 银行经营之变
三、 疫情对各个行业的影响判断
1. 房地产：淡季边际影响有限，关注逆周期调节空间
2. 社会服务：疫情带动灵活用工
3. 食品饮料：疫情控制情况对生产端影响更大
4. 商业贸易：疫情短期冲击确定，无需过度悲观
5. 家用电器：春节家电消费有波动，全年需求不悲观
6. 建筑：新开工延迟，逆周期调节加码
7. 交通运输：航空、机场、公路、铁路、快递、物流、港口
8. 汽车：对汽车销售的影响
9. 机械设备：继续制造扩张和升级之路
10. 建材：全年影响有限
11. 计算机软硬件：在线协同办公、视频会议、区域卫生信息化、互联网医疗、企业上云
12. 通信：短期冲击，云计算及流量强化
13. 电子元器件：远程会议/远程诊疗
第四部分 信用风险分析的两个维度
一、 对各个产业都有冲击
1. 两角度分析：现金流，资产
2. 疫情对各行业现金流影响分析
3. 疫情冲击下行业资产的韧性
二、 结论
1. 、劳动密集型行业、线下服务业受冲击
2. 、周期性行业受疫情冲击一般
第五部分 “新基建” 政策下的行业分析
一、 2020 年以来“新基建”的相关政策梳理
二、 新基建七大方向以及关键产业链环节
三、 受影响行业分析
1. 建筑业：高铁、轨道交通、特高压
2. 机械行业：工业机器人与工业互联网、半导体
3. 电新行业：特高压、换流站和变电站、主设备厂商
4. 充电桩
5. 通信行业：网络建设以及应用场景、IDC及网络设备
6. 计算机行业：云和边缘计算基础设施、后5G时代新需求、工业互联网、智慧交通
