企业投融资管理与资本运作

课程背景：

经济全球化和市场化融合越来越深度，同时全球疫情和经济整体下行，很多企业经营面临巨大挑战和困境，新形势新环境下企业需要不断寻求融资、更优资本结构、提升公司价值，借以巩固和提高竞争优势帮助学习者全面深入地了解资本市场投资机制、资本运作流程和风险控制，掌握资本市场融资工具和融资策略，防范投资风险不断提升公司价值。

随着金融改革和新兴产业新形势的不断发展，资本市场投资方式和投资工具不断丰富和多样化，企业在公司投资评价、企业价值、风险控制和财务管理等方面仍然有很多提升和改善的空间。企业也需要在资本市场的不断发展中更加优化自身的投资效益和风险管控，应对未来不断变幻的资本市场机遇和挑战。

同时，新形势下企业融资也有新机遇和新格局，过去很多企业普遍采用以信贷为主的间接融资工具，然而在近期“两会”报告中关于金融体制改革的内容明确指出，未来企业要进一步提升直接融资比重、完善多层次资本市场体系。因此，越来越多的企业需要适应并使用基于权益融资的直接金融工具与资本市场工具。

本课程《企业投融资管理与资本运作》主要分析企业常见投资工具及投资评价的问题，风险管控，同时针对融资工具与融资策略的创新模式进行深入探讨，最后从资本运作的视角，详细解读企业如何利用融资工具和重组并购实现资本运作、市场扩张、业务整合的模式与方法，构建属于企业自身的资本路径顶层和规划发展体系，解决很多企业掌舵者的发展课题。

课程目标：

■ 全面解读经济周期，掌握分析经济周期的方法并对未来的发展趋势进行科学预判；

■ 从思维方式到落地让学员全面了解企业投融资分析工具和系统方法；

■ 掌握专业工具的应该，让企业深入思考自己企业的资本之路；

■ 学习私募股权基金，帮助企业建立多元化投融资思维方式；

课程时间：2天，6小时/天

课程对象：企业董事长、总裁、接班人、上市公司总经理等高层管理者、各地城投公司高管、公司董秘与财务总监、基金从业人员、银行投行部、信托相关从业人员等

课程方式：专业内容讲授+案例剖析+情景学习

课程大纲

第一讲：经济周期与宏观经济解读

一、经济周期的嵌套

讨论：经济周期是什么？为什么要研究经济周期？

1. 经济周期的四个阶段：复苏期，扩张期，放缓期，收缩期

2. 熊皮特三周期嵌套原理

3. 周金涛与四周期嵌套原理

二、康波周期在新经济时代下的应用

讨论：康波周期是什么？

1. 康波周期的表现形式与划分

2. 康波周期与世界经济格局

讨论：新一轮康波周期？

三、美林时钟的应用

1. 美林时钟是什么？

2. 美林时钟，在中国市场下灵不灵？

分析：美林时钟在中国市场的应用效果分析

四、中国宏观经济解读

——新时代中国特色社会主义现代化经济体系的新规律

第二讲：企业投资管理与风险评价

一、正确认识公司投资

1. 投资逻辑解析

2. 自上而下分析法

讨论：公司投资到底看什么？

二、公司投资分析模型

1. 资金的时间价值

2. 企业现金流量分析

3. 企业资本结构

企业价值模型：绝对价值模型，相对价值模型，基础资产法模型

三、公司投资决策策考虑的因素

1. 全部投资收益指标

2. 资本金投资收益指标

3. 各个投资方资本金收益指标

考量方法：NPV净现值法，财务内部收益率，投资回收期

四、投资项目风险评价

1. 敏感性分析

2. 风险因素分析

五、投资项目综合评价

1. 投资方案必选：独立型方案，互斥型方案

2. 参数考量：时间类参数，融资相关参数，收益相关指标，评价标准类指标

案例：深圳高新投资大族激关

第三讲：企业融资管理与创新融资工具

一、企业融资对企业价值的影响

讨论：什么是融资？为什么要融资？——税收与融资

1. 直接融资与间接融资

2. 从资产负债表的角度看融资

二、融资模式解析

1. 扩表的方法：同时影响资产负债表的两边

2. 不扩表的方法：供应链融资

3. 出表隔离的方法：资产证券化

三、创新型融资模式

1. 资产证券化

1）资产证券化基础解析

2）国资产证券化的主要模式与增信方式

3）资产证券化工作流程

2. REITS

1）RITS基础解析

2）RITS结构：公募+ABS

3）REITS实操的注意事项

四、企业融资风险管理

1. 内部风险分析与外部风险分析

1）内部：负债规模，负债利息率，负债期限结构

2）外部：经营风险，资产流动性，金融市场

2. 风险措施与风险管理

1）外部增级

2）内部增级

3）风险应对方法

案例：出海营销SaaS平台“博鼎国际”完成百万级美元天使轮融资

案例：华邦银泰城CMBS7. 7亿元

第四讲：中国资本市场与上市公司

一、多层次资本市场

1. 主板

2. 创业板

3. 新三板

4. 区域性股权交易市场

二、企业上市的资本市场路径设计

企业成长周期：各个阶段所需的资本助力

成长周期配置：股权融资与债权融资、上市公司再融资方式

三、公司上市的审核机制

1. 首发上市（IPO）的流程与条件

2. 科创版（注册制）的要求与发行程序

上市公司审核：基本要求，设立方式，注册资本，实际控制人要求，

讨论：当前资本市场的热点问题

1）科创板与注册制究竟是否降低了上市门槛吗？

2）传统IPO的门槛是提升还是下降了？

3）为什么说并购重组成为当前间接证券化的最重要路径？

案例：第一家民营旅行社众信旅游IPO之路解析

案例：蓝色光标IPO及全方位资本运作解读

第五讲：资本运作之私募股权基金

一、私募股权投资基金

1. 中国股权投资发展历程及现状分析

2. 私募股权投资的市场分析

二、私募股权基金运作模式

1. 募投管退机制：资金募集，项目投资，投后管理，基金退出

2. 收益分析：管理费，门槛收益，激励绩效

3. 设立形式：公司制，有限合伙制

三、私募股权基金投资实务要点

1. 投前分析：项目寻找的要点

2. 投中过程：项目筛选机制

3. 尽职调查：商业尽调，法律尽调，财务尽调

4. 企业估值：绝对估值法，相对估值法

案例：联想弘毅投资先声药业

案例：中国A股上市公司收购纳斯达克上市公司解读（私有化之路）