银行资管计划与债权直接融资

一

天

一、背景

1、 一个起点：银监会“8号文”

2、 监管变革、机构博弈与同业竞合

n 大资管时代的来临

n 经济转型与金融压抑

n 当前显著的金融压抑特征

n 大资管时代的监管博弈

n 大资管时代的机构博弈

n 商业银行投行业务的快速崛起

n 券商、信托、基金相关业务回顾

二、债权直接融资工具、银行资产管理计划分析

1、 首批11家银行试点

2、 两项试点相辅相成：资产端？资金端？

3、 试点银行两种角色：发起管理人、投资者

4、 当前进展：工行温和 交行激进、光大银行将原有理财产品转化

三、该业务对银行的影响分析：长期利好

1、 摆脱刚性兑付

2、 银行主导的资产证券化模式

3、 非标资产转标准

4、 银行信贷脱媒而直接融资继续主导做媒

5、 减少通道环节

四、如何来做：适合自己最重要

1、 规模

2、 封闭期

3、 业绩比较标准

4、 投资策略的侧重点：方向、比例、上下限

5、 流动性要求

6、 费率设计

五、银行对当前通道业务的重新审视与选择分析

1、银信理财合作

产品创新思路、规模先降后回、监管上打压限制、合作多元化、风险源

2、 同业代付及偿付                       

操作流程、三大产品创新类型、监管限制、风险点               

3、票据买入返售                      

业务规模疯狂增长、卖断与买入返售违规、持续监管严查                         

4、票据信托业务                      

一度狂飙突进、已被禁止            

5、信托受益权买入返售                                              

规模凶猛、 三种衍生模式、监管上收紧          

6、信用证信托业务                         

期限不匹配、信息不对称的缺陷；或被叫停               

7、券商资管通道业务                 

出现井喷、五大类型主要产品、监管加强             

8、银基合作通道业务                        

不受监管管控 、风险源       

9、信贷资产转让                        

三种类型、双层监管、抗风险能力降低

10、债券承销通道业务                        

规模正在扩大 、同业竞争加剧              

11、银保同业质押贷款   

背景、风险源分析