产业投资基金与PPP项目解析

【产业投资基金与PPP项目解析】

Public—Private—Partnership

主讲：仝国栋

PPP即公私合作模式，是公共基础设施中的一种项目融资模式。

政府采取竞争性方式选择具有投资、运营管理能力的社会资本，双方按照平等协商原则订立合同，由社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付对价。

PPP不仅仅是一种融资手段，更是一次体制机制的变革，涉及行政体制改革、财政体制改革、投融资体制改革。PPP项目引入产业投资基金，既满足了产业基金追求长期稳定收益的风险偏好，同时，对于公用事业的发展与改革也具有重要的现实意义

【产业投资基金与PPP项目解析】

CHAPTER  01 PPP产业投资基金

n 与传统的银行贷款相比，产业基金具有门槛低、效率高、资金量充裕的优点。

n 作为被投资公司的少数股东，PPP产业投资基金可通过所持有的股权参与被投资公司的管理，对项目的建设管理发挥一定的监督作用，从而可以改善PPP项目治理模式

n PPP产业投资基金所提供的资金无需反映到项目发起人的资产负债表上，避免了融资过度集中于银行和过高的资产负债率对公司再融资能力的影响，优化了PPP项目的融资结构。

CHAPTER  02产业基金参与PPP三部曲

n 1、如何构建一个产业投资基金

n 2、产业投资基金如何嫁接PPP

n 3、产业投资基金如何退出

CHAPTER  03产业投资基金参与PPP障碍和政策建议

1、产业投资基金参与PPP项目的障碍

n 产业投资基金入股PPP可能增加地方隐性负债

n PPP项目的收益难以满足产业基金较高的资本回报要求

n 可能存在期限错配风险

n 没有完善的退出机制

2、政策建议

n 《政府和社会资本合作法（征求意见稿）》

n 《基础设施和公用事业特许经营暂行条例》