REITs专业能力提升

《REITs专业能力提升》课程纲要

（一）公募REITs是唤醒沉睡资产的工具
第一节RElTs探秘
1.REITs是神奇的金融工具，有待唤醒万亿资产
2.REITs的起源与发展
3.REITs的优势与意义，激活万亿级投融资市场
4.我国公募REITs与传统REITs的演进与传承

第二节REITs的分类
1.根据资产组成以及投资收益来源分类
2.根据组建、运营方式及发展过程来分类
3.根据组织形式及交易结构的特点来分类
4.依据资金募集和流通的特点来分类

第三节REITs六大主要特征
1.亦股亦债、管理专业
2.积少成多，筹资迅速
3.基金财产独立运作
4.高比例派息，低杠杆运作
5.具有税收中性优势
6.REITs在估值方法上自成体系

(二）REITs的国际经验借鉴
第一节全球REITs市场蓬勃发展
第二节美国REITs市场：全球最早起源地且是目前优选最成熟市场
1.市场概况总览
2.美国市场发展历程与里程碑事件
3.美国前五大REITs产品介绍
4.中美REITs产品模式比较

(三)关于公募REITs操作流程、运作模式、交易结构及创新
第一节公募REITs操作流程及运作模式
1相关机构
2操作流程
第二节国内公募REITs产品交易结构
1交易结构
2资产重组方案
3中国公募REITs治理前景展望
第三节介绍REITs产品创新
1REITs产品发展历史
2我国推出基础设施REITs背景分析
3基础设施REITs“产品+制度”创新
4租赁住房REITs的讨论

(四) REITs产品的盈利预测、估值及风控
第一节REITs投资逻辑与估值方法
1投资逻辑
2估值方法
第二节REITs的定价机制与盈利预测
1成熟REITs市场具有价格发现功能
2REITs市场的定价问题
3商业物业与REITs的估值与盈利测算
第三节REITs风险收益模型评估
1不同类型物业风险收益特征分析
2 REITs投资所涉及的风险分析

(五)从博弈论视角看国内公募REITs痛点及政策体系完善
第一节国内公募REITs发展的博弈论视角
第二节博弈模型构建分析
1博弈对象及行动策略
2模型假设
3收益测算模型
4不接近信息前提下REITs发行过程中的动态博弈
第三节 国内REITs开展的难点及痛点
1税收制度有待完善
2优质资产挖掘难度大，多数难以达到预期收益
3专业人才储备及建设
4投资者群体的培育
5其他金融工具的配套
6运营风险
第四节 公募REITs的税收问题
1 REITs搭建的主要税务问题
2 REITs存续期间的主要税务问题
3 REITs退出阶段的主要税务问题

(六) Pre—REITs是产业链上获取超额收益的秘诀
第一节从投资角度，REITs亦股亦债、但又非股非债，可概括为“另类固收+”
第二节REITs业务属于“资管业务投行化”或者“前期投行业务+后期资管业务”
第三节Pre—REITs的内涵和意义
1背景及意义
2与REITs的承接与转化
3产品架构

4 Pre—REITs的管理环节
5甄选方法及投资策略
第四节Pre—REITs案例参考
案例一：万达Pre—REITs产品——“稳赚1号”
案例二：京东拟对数据中心的Pre—REITs布局

(七) 我国首批公募REITs发售情况、看点解析及如何挑选优质公募REITs
第一节我国首批公募REITs发售情况
1公募REITs的发售环节
2公募REITs的认购规则与锁定期
3公募REITs涉及的费用
4我国首批公募REITs发售火爆、性价比高
第二节我国首批公募REITs看点解析
第三节我国公募REITs试点进展及如何挑选优质公募REITs

(八)案例与实操
案例一：浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金
案例二：华安张江光大园封闭式基础设施证券投资基金
案例三：中金普洛斯仓储物流封闭式基础设施证券投资基金
案例四：东吴—苏州工业园区产业园封闭式基础设施证券投资基金
案例五：富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金
案例六：博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金
案例七：中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金
案例八：平安广州交投广河高速公路封闭式基础设施证券投资基金