中国资本市场 30 年回顾与未来发展展望

《中国资本市场 30 年回顾与未来发展展望》

课 程 大 纲

第一部分 中国资本市场 30 年回顾

一 、   中国资本市场的发展历程

( 一)  在发展中规范阶段  ( 1990 ~ 1999 年)

( 二)  在规范中发展阶段  ( 2000 ~ 2016 年)

( 三)  进 一 步市场化 、   法治化 、   国际化阶段  ( 2017 年至今)

二 、   大数据看中国资本市场 30 年

( 一)  成长与变迁

( 二)   大与强

三 、   中国资本市场与美国成熟资本市场差别对比

( 一)  核心制度

( 二)   市值排名前十的公司结构

( 三)  退市家数与退市率

( 四)  投资者占比

( 五)  公司分红

( 六)   交易制度

四 、   党中央从来没有像今天这样重视资本市场

第二部分   中国资本市场未来发展展望

一 、   中国面临的三大新形势

(一)中国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，   经济增长的动力从过去 的要素驱动、债务驱动，逐步向创新驱动转变 。   中国经济正在经历转型升级、结 构优化的关键阶段。

十九届五中全会公报提出“加快构建以国内 大循环为主体 、国 内 国际双循环 相互促进的新发展格局，推进国家治理体系和治理能力现代化 ，实现经济行稳致

远、社会安定和谐，   为全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步”。

(二) 全球发展面临百年未有之大变局，当前各种逆全球化的思潮 、民粹主义、 单边主义、保护主义进一 步兴起，给各国的政治经济发展和治理带来巨大的挑战。

(三)新冠疫情的全球蔓延将深刻改变全球经济金融体系及运行规则， 并且疫 情可能会长期化，   带来很大的复杂性。

二 、   三大新形势下，   中国金融改革发展

“双循环”新发展格局与金融改革发展

坚持金融供给侧改革战略方向，   以金融科技引领的金融体系集成创新服务

“双循环”新发展格局，   需要关注的十个重点问题

( 一)  是把握第四次金融革命机遇，   引领金融科技健康发展。

( 二)  是完善有中国特色的科创金融体系。

( 三)  是建设独立自主的高质量金融基础设施。

( 四)  是构建绿色金融体系，   支持绿色发展。

( 五)  是构建新能源发展和能源供给体系战略调整的金融支持体系。

( 六)  是以可持续为基本前提大力发展普惠金融，着力缓解小微和民营企业 融资难融资贵问题。

( 七)  是发展适应“双循环”新发展格局的产业链金融。

( 八)  是做好金融支持民生发展。

( 九)  是推进金融业高水平对外开放 ，加快推进国际金融中心建设。

(十)  是全面提升系统性风险管理能力。

三 、   三大新形势下，加快中国资本市场变革的重要意义

(一)促进我国经济结构转型升级、   实现创新驱动和高质量发展的迫切需要；

(二)增强国家竞争能力、   维护国家经济金融安全的迫切需要；

(三)建设现代金融体系 、 深化金融供给侧结构性改革 、调整现有金融体系和 融资结构 、   防范和化解系统性金融风险的迫切需要；

(四)推进国家治理体系和治理能力现代化的迫切需要。

四 、   中国资本市场面临五大变革

(一)深化注册制改革和退市制度；

(二)提高上市公司质量， 筑牢实体经济基本盘；

(三) 坚定不移推进资本市场双向开放；

(四)数字资本市场引领未来发展方向；

(五)加强资本市场法治建设 ，提升监管水平

五 、   中国资本市场改革 目标

(一)在市场层次上，从塔尖到塔基，  拓宽塔基，   夯实基础。

(二)在市场组织上，从场内到场外 ，在建设场内市场的同时，有序扩大场外

交易。

(三)在市场重心上，从融资到投资， 从侧重融资功能到更多重视投资者权益 保护。

( 四)在市场募资上，从公募到私募 ，在弥补公募短板的同时，   大力发展私募 市场。

六 、   中国由资本大国到资本强国的推进手段

( 一 )     全面建设多层次资本市场体系，   不仅要发展股票市场，   而且要发展 债券市场、基金市场，同时进一 步发展金融衍生工具市场，包括期货、期权市场。

应进一 步加大直接融资比重 ，使资本市场发挥更大作用。

( 二)  造就大批具有世界影响力的优质企业发行上市。

( 三)  发展高端资本市场，   广泛开展资产管理和财富管理业务。

( 四)  加快中国资本市场国际化进程。

( 五)   完善资本市场基础制度建设。

( 六)  健全资本市场法律体系。

七 、 建议

( 一)  对于企业家

( 二)  对于投资者