一、课程背景 

2022 年是国际国内超预期事件高发的一年。“三重压力”叠加新一轮疫情和乌克兰危机两大超预期冲击，使得上半年中国宏观经济暂时偏离正常增长轨道。

2022 年下半年是党的二十大召开之年，十四五规划全面落实、新发展格局全面布局的一年，更是各地政府全面换届之年。在“稳增长、稳投资、稳预期”一揽子稳经济措施强力推出，中国宏观经济将企稳回升，呈现非对称的“W 型复苏”的运行特征，并为 2023 年中国经济全面复苏创造一个良好的基础。

二、课程的内容与目的 

本课程以宏观经济趋势分析与今年中央出台的一揽子稳经济盘子政策内容为主导，通过该课程的学习，明晰和了解下半年宏观经济的最新发展动态，及时把握政策走向，正确看待当前经济发展中遇到的结构性调整问题，提升工作中分析经济问题能力。

三、课程收益 

分析预测和解读国家宏观经济发展趋势在银行管理或经营决策中的意义坚定信心，精准把握国家宏观经济政策内外并重，稳定预期，突破困境理解当前国家宏观经济政策与结构性调整内涵，准确把握信贷投资动向学会观察宏观经济的指标、洞悉经济长期增长成因、理解经济增长预期通过学习与培训，树立可持续经营发展与战略意识，科学精准信贷投放

四、课时：3 学时 

五、课程对象：商业银行中高级管理人员、支行行长、公司客户经理、零售客户经理、一线业务人员等 

五、教学模式 

本课程以在线或面授为主，清晰解读和把握今年下半年国家宏观经济政策发展与调整趋势，结合当前商业银行经营发展与转型的关键时期。在此基础上，加深对供给侧结构性改革与经济高质量发展的认知，坚定发展信心，坚守风险经营理念，提高业务风险分析与判断能力，达到更好的教学效果。

[培训课纲]

第一章 2022 年上半年中国宏观经济趋势分析 

2022 年宏观经济发展：疫情反复冲击、经济失速、扭转回调

1、疫情反复冲击、工业生产经营活动等因素影响经济复苏进程

2、俄乌冲突与地缘政治风险加剧，致使粮油危机、原油能源等全球大宗商品供应链受到严重冲击，加大全球经济衰退风险

3、通胀：国内输入性通胀和上游成本上涨的冲击，对制造业和原材料密集行业带来了较大的成本压力

3、地方土地出让金大幅下滑，财政收入下降

4、房地产行业下滑明显

5、固定资产投资动力不足

6、就业压力凸显

7、消费的内生动力亟待提升

8、社会融资需求偏弱

9、人民币汇率波动，对外贸易遭遇困境

10、高度重视 2022 年价格环境的复杂性，今年经济下行是深刻危机，是因疫情引发，是一场普遍的世界经济危机，积极以应对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，这决定了宏观调控需要进行分类精准调整

11、GDP 增长：一季度 4.8%，二季度 0.5%，上半年不到 3%，要完成 5%以上的全年增长目标，下半年的增长速度就要达到 7-8%，全年为 5%

第二章 2022 年外部环境变化下的中国宏观经济环境 

（一）外部环境四大变化的中短期冲击

1、全球疫情持续期延长，导致国内疫情防控期被动延长

2、国际大宗商品价格上涨，超过疫情前水平，引发所谓“能源危机”

3、世界经济面临滞涨风险，美联储货币政策转向或引发市场动荡

4、中美大国关系紧张，国际政治经济格局剧烈变化，地缘政治风险上扬

（二）全球产业链和供应链调整再调整，对我国进出口带来不确定性 1、全球消费品价格的上扬将带来中国贸易品竞争力的上扬

  2、国际大宗商品价格持续上扬，加大输入性通货膨胀压力

3、欧美物价上涨与赤字财政加大对中国的需求，导致对华贸易政策全面转向

4、全球供应链和产业链调整加速和供应链瓶颈约束问题

5、欧美财政货币政策退出的溢出效应，进入加息通道

（三）原材料成本大幅上涨显著挤压企业利润，特别是议价能力较弱的中小微企业

  1、大宗商品价格上涨对制造型企业原材料成本负担产生深刻影响

  2、小微企业议价能力更弱，无法通过提价来转嫁上升的原材料成本

第三章 2022 年中央超预期一揽子宏观经济政策解读 

一、宏观经济政策密集出台

1、3 月 5 日，《政府工作报告》：明确 2022 年 GDP 增速将为 5.5%左右

2、3 月 16 日，国务院金融委召开专题会议：明确经济稳增长有力政策

3、3 月 25 日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》，关键：“政府—市场”的职能归位

4、4 月 25 日，央行降准，释放 5300 亿元长期流动性资金

5、4 月 29 日，中央政治局会议：一个核心，八大举措，加大宏观政策调节力度实现“稳增长、稳就业、稳物价”  

（1） 一个核心：加大宏观政策调节力度，努力实现全年经济社会发展预期目标

（2） 八项举措：

疫情、政策（财政+货币）、投资、消费、房地产、物价、股市、平台经济 6、5 月 20 日，央行降息，调整住房差别化信贷政策：

一年期 LPR 为 3.7%，五年期以上 LPR 由 4.6%下调 15 个基点至 4.45%。首套减 20 基点， 针对居民住房信贷定向降息

7、5 月 25 日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议：把稳增长放在突出位置， 六方面 33 条稳经济一揽子政策出台

8、5 月 31 日，国务院《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》，其中包括《扎实稳住经济的一揽子政策措施》

二、2022 年下半年，经济工作定位：稳字当头 政策应出尽出稳增长 稳投资 稳地价 稳房价 稳消费 稳预期

1、财政政策：靠前发力 增发特别国债 提高财政赤字率

2、货币政策：灵活适度，更着重结构性宽货币宽信用政策

3、房地产政策：坚持“房住不炒”，因城施策，加快推进保障性住房建设

4、经济工作主要任务：以政策定任务，加强任务目标传达效率

规划下半年的增长目标和相匹配的政策举措。考虑到二季度经济增速显著回落的影响， 坚持全年 5～5.5%的增长目标并追加相匹配的政策力度，以此确立下半年的宏观政策定位和发挥预期引导作用

第四章 2022 年商业银行信贷投向重点行业解析 

（一）“新基建”行业风险特征识别与重要环节把控 

1、新基建基本内容特征与范围：

七大行业领域：5G 基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网

2、人工智能行业产业链、行业走势与风险

3、大数据行业产业链、行业走势与风险

4、5G 项目客群业务模式与风控要点

5、特高压客群融资新模式与风控要点

6、工业互联网产业链分析与风控要点

7、轨道交通行业产业链、行业走势与风险

8、新基建领域项下供应链融资业务风险要点

（二）房地产行业风险特征识别与行业投向 

1、房地产领域的最核心问题是泡沫化

2、房地产金融风险的形成机制与影响

3、房地产管控政策的加码以及长效机制改革全面启动

（1）房地产-地方财税体系发生转型

①在稳房价、稳地价和稳预期的机制下，房地产供应模式将从 “单一市场轨”转向“市场-政府双轨并行”

②坚持“房住不炒”的政策措施，特别是房地产税全面试点

③地方政府-房地产-金融机构-地方国有企业相互促进的融资体系将全面变革 4、房地产行业风险识别切入点、重点与方法

5、 银保监会房地产贷款检查和关注重点与处罚案例分析

6、具体行业授信业务风险识别与防控

（1） 房地产开发贷款

（2） 房地产债券投资业务

7、从恒大债务危机看房地产调控政策转向

（三）政府融资业务与产业发展基金 

1、政府融资业务的定义及运作模式

2、产业发展基金：银行、政府、企业三者之间协同关系与管理模式

（1） 参与主体各自的诉求需要平衡  

（2） 资金期限错配严重，银行资金退出不一定会很顺利  

（3） 银行如何参与政府主导的产业基金

（4） 行业与项目分析能力、地方政府财力评估 

2、政府融资平台业务的风险与合规性分析

3、政府平台投融资风险评审的关键点

4、地区信贷风险识别与防范及案例分析

（四）绿色信贷实践与投向 

1、如何精准判定绿色信贷项目

2、如何核算绿色信贷项目环境效益

3、绿色信贷风险评审关键评价指

第五章 2022 年下半年至明年，中国必须确保宏观经济大盘稳定、微观基础扎实牢固 

1、坚定信心，五大支撑因素助力下半年中国宏观经济企稳回升

2、保持清醒，2022 年疫后经济复苏将比 2020 年面临更大挑战

3、守住底线，今明两年还可能面临八大“灰犀牛”冲击叠加风险

4、房地产政策调整难以从根本上扭转房地产市场持续下滑的局面，短期内房地产市场仍存在加速恶化的可能

5、稳字当头的 2022 年中国宏观经济政策定位

（1） 经济工作重点：快速落实一揽子政策和有效需求提升，从供给侧扶持政策向需求侧扩张政策转变，实现向市场型深度复苏的顺利转换

（2） 把握新阶段经济复苏带来的信心提振的窗口期，对稳住经济一揽子政策措施进行中期扩容和工具创新

（3） 积极有为财政政策：扩张财政资金预算安排，集中出台三大针对消费、投资和产业的“规模性”政策方案

（4） 灵活适度货币政策：解决政策利率传导和风险分担机制问题，推动贷款利率下行 6、坚持底线思维，提前建立并及时启用非常规政策工具

面对疫情发展和国际局势的高度不确定性，不仅要考虑到基准情景下的经济下行压力， 还必须意识到今明两年可能发生的极端情形，坚持从结构性扩展向总量扩张转变，需要建立 非常规政策储备并根据需要及时使用；

7、民生政策要托底，提高就业弹性和失业保险覆盖范围，应对经济下行和民生冲击叠加带来的“双重风险”；

8、以构建高标准市场经济体系为目标，推动国际国内双发大循环和要素市场化改革

9、稳增长与防风险统一

①是把握好疫情防控、稳增长与防风险的动态平衡

②加大扩张性政策力度，运用结构性政策加强对微观主体的呵护

③谨慎处理房地产行业等重大风险，防止其风险的外溢和传导

10、积极应对外部风险挑战，关键在于以构建高标准市场经济体系为目标，推动要素市场化改革落地，推出以形成国内市场大循环为导向的新一轮结构性改革，持续释放制度红利， 不断巩固中国改革开放取得的不易成果。

---THE END---